在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基_D是什么意思，_3是什么意思(jī)金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天(t_D是什么意思，_3是什么意思iān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标_D是什么意思，_3是什么意思、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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