美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。<马云的钱属于个人吗/p>

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”马云的钱属于个人吗。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到马云的钱属于个人吗期国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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